Глобальный энергетический переход коренным образом меняет спрос на сырьевые товары. В этом анализе рассматриваются баланс спроса и предложения, прогноз цен и инвестиционные перспективы четырёх важнейших минералов, необходимых для электрификации, возобновляемой энергетики и передового производства.

Медь

• Прогноз спроса: к 2030 году — 28 млн тонн против 25,3 млн тонн в 2024 году. Рост обеспечат электромобили (80 кг меди на автомобиль), солнечная энергетика (5 тонн меди на МВт) и расширение электросетей.
• Проблемы предложения: снижение содержания меди в руде (средний мировой показатель — 0,42% против 0,62% в 2005 году) и срок разработки рудника в 7–10 лет создают структурный дефицит.
• Прогноз цен: ожидается, что цена меди на LME будет удерживаться в диапазоне 10 000–12 000 долларов за тонну, периодически резко повышаясь при перебоях в поставках.

Литий

• Прогноз спроса: к 2030 году — 2,4 млн тонн в эквиваленте карбоната лития (LCE). Рост обеспечит расширение производства аккумуляторов для электромобилей: во всём мире запланировано более 300 гигафабрик.
• Реакция предложения: масштабное расширение добычи сподумена в Австралии и рассольных проектов в Южной Америке, однако узким местом остаётся переработка на этапе конверсии.
• Прогноз цен: после коррекции 2023–2024 годов, последовавшей за спекулятивным ростом, цены стабилизируются на уровне 15 000–25 000 долларов за тонну LCE.

Никель

• Изменение спроса: спрос на никель класса 1 (сульфат аккумуляторного качества) для катодов NMC и NCA растёт на 25% в год.
• Перебои в поставках: расширение производства по технологиям HPAL и RKEF в Индонезии доминирует в сегменте никеля класса 2, тогда как предложение никеля класса 1 остаётся ограниченным.
• Прогноз цен: рынок разделён на сегменты — на никель на LME давит индонезийский никельсодержащий чугун (NPI), а премии на никель аккумуляторного качества растут.

Редкоземельные металлы

• Драйвер спроса: постоянные магниты NdFeB для электродвигателей и ветротурбин требуют неодима, празеодима, диспрозия и тербия.
• Риски концентрации предложения: на Китай приходится 60% добычи и 90% переработки, что побуждает западные страны диверсифицировать поставки.
• Прогноз цен: ожидается, что оксиды неодима и празеодима будут стоить 80 000–120 000 долларов за тонну на фоне ускорения роста спроса со стороны морской ветроэнергетики.

Инвестиционные перспективы

Горнодобывающие компании с диверсифицированным портфелем критически важных минералов и возможностями последующей переработки лучше всего подготовлены к супერ჈иклу энергетического перехода. Компании, соблюдающие стандарты ESG и сокращающие углеродный след, смогут устанавливать более высокие цены по мере вступления в силу CBAM и требований к ответственным поставкам.